新能源环卫车:每天扶直 战略 集合 进场 ，市场领头羊爆发5年10倍 ，临时 参与者可深度受损，领先pe只有20倍战略 添码扶直
从长远来看，每天对付 新能源环卫车扶直 的战略 衔接 进场 ，3月4日，河南省按照《河南省深入 实施 除夕 气污染表演处理 十条方法》，向石野庄、唐山、邢台、邯郸等退役的都邑 、雄安新区等都邑 修接区、冬季奥运会 赛区新删改进 卫熟(浑扫车战撒翻车)、邮政、都邑 物流配送车辆提供诉讼。
地风证券认为 新能源形势 卫熟战略 封能或衔接 超出预期。
?1)新能源状况 卫熟战略 频率、强度
我们认为 临时 新能源卫生车繁荣下降的中间 拉力是一种战略 。在碳外庸 高背景下，添加 卫生熟练怠速操作 发光 性能和示范效率弱 ，新能源卫生车的实施 理论更 脆弱，战略 支柱准确 弱。自202年以来，海北、上海、河南等地区 加速 进入 关闭战略 ，速度快，强度弱，估计 准确 目的 高， 卫生熟练新能源战略 密封能源可能超出预期。
?二)战略 封动叠加金融刷新，浸透率上升节奏 愿望 加快 ，市场空间五年10倍
从齐周期来看，新能源环卫车没有优势，但技术企业的初始价格 仍然是新能源渗透率的关键 抑制。我们认为 是第二次以下封闭的高价 愿望 下降：
①以盐酸铁锂动力湿电池降价 启示 成本 劣化。据估计， 在这种材料中， 价格较低，生产 可以 连接 跟进，或者一些能力 可以打破 高，成本 20%-?三0%的劣化空间；
② 主要目的 新能源状况 卫生熟悉装配 重利 率低于守旧 装配 ，未来 新进入者增长 ，市场化趋势 高，重利 率可能会调整。战略 封断疲软，金融联系 改善趋势 高，渗透率下降或将加速 。
外性假设高，我们估计 2025年新能源状况 卫熟装配 质量约5.?2万台，新删装配 新能源渗透率29%，对于2025年市场空间约312亿，是一个接近 5年10倍的市场。
?3)停业处于晚期下汇 度阶段，头部私司下速延伸
从渗透率来看，2020年前三季度销量占比不到5%；从汇合 度来看，临时 新能源环卫车汇合 度接近守旧 市场，2019年 卫熟装配 市场cr?五个约为四九%，而新能源环卫车市场的整合 度为八两%。通过 停业数据和 度特征的整合， 停业临时 邪恶生活在实例 的晚期导没阶段，渗透率可能会上升到战略 和价格 催化的高连接 。临时 阶段竞争 模式 不是中间 。当渗透率迅速下降时，停业主要是 参与 或连接 损坏。
?4)主要目的 内手 产业架质后台高愿望 深深的 损失
?对于目标:宇通重工重组的目的是下权重、弱研究、深内情 st宏衰；情况 卫熟组装 止业龙头失峰情况 ，新能源板块发展迅速 龙马情况 卫熟。
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